Теперь нам нужно вычислить, сколько токенов Y мы получим в обмен (это будет наш ΔY). Такая модель подходит для обменников, которые оперируют близкими по стоимости активами, например, для обмена стейблкоинов. Если два актива, допустим, равны одному доллару, то пропорциональные изменения цены оказываются не нужны. С технической стороны это реализовано через протокол, работающий при помощи группы смарт-контрактов, которые регулируют процесс обмена токенами между пользователями.

Там, где их нет, нормальная торговля невозможна. Смарт-контракты AMM развертываются на блокчейне, таком как Ethereum, и автоматически исполняются без участия посредников. Это обеспечивает высокий уровень безопасности, поскольку код смарт-контрактов открыт для аудита и верификации. Транзакции, происходящие через AMM, записываются в блокчейн, гарантируя неизменность и отслеживаемость всех операций. Тельной цены токена, из-за того что так устроена модель АММ (рис. 4). По сути, непостоянная потеря — это не столько экономический, сколько микроструктурный феномен.

Ордер исполняется, когда заявка трейдера полностью заполнена, то есть на всю сумму. Здесь располагаются пулы ликвидности, в которые токенхолдеры добавляют свои LP-токены, становятся поставщиками ликвидности (liquidity providers) и получают доход за счет свопов на 1inch. Подробнее о механике пулов ликвидности и LP-токенах расскажем в разделе «Майнинг ликвидности и фарминг на 1inch». Автоматизированные маркет-мейкеры — один из драйверов развития пространства DeFi. Позволяя пользователям создавать эффективные рынки за счет предоставления ликвидности в пул, DEX на AMM существенно повлияли на рост популярности инструментов для обмена криптовалют. Такие обменники позволяют пользователям напрямую взаимодействовать со смарт-контрактом в безопасном пространстве (без контакта с участниками обмена), работают в режиме 24/7 и не требуют поддержки.

Плюсы и минусы автоматических маркет мейкеров

В ночь на 21 апреля Московская биржа сообщила, что приостанавливает торги расчетным фьючерсным контрактом Light Sweet Crude Oil с исполнением 21 апреля в дневную сессию. Этот контракт привязан к стоимости фьючерсного контракта на WTI, расчетная цена которого в понедельник составила минус $37,63 за баррель (см. “Ъ” от 20 апреля). По оценкам брокеров, владельцам контрактов это могло принести убытки в размере 1,5–1,7 млрд руб. Теперь в пуле BNB-USDT отображается сумма нашей ликвидности.

Константное Произведение И Формула Ценообразования

Но даже сложные торговые роботы не всегда помогают — иногда торги идут слишком быстро, из-за чего они не успевают с расчётами, и иногда алгоритм ошибается с направлением цены. Плюс во время сильной волатильности маркетмейкер часто пытается ее загасить, из-за чего он, фактически, сжигает деньги. Если упростить, то ликвидность — это, фактически, скорость, с которой можно купить или продать какой-либо товар. Чем быстрее можно провести сделку, тем ликвиднее актив. AMM представляют собой мощный инструмент для обеспечения ликвидности и доступности торговли в экосистеме DeFi.

Безопасность остается одним из главных вызовов для AMM, особенно учитывая рост числа атак на смарт-контракты. Это включает разработку новых фреймворков для тестирования и мониторинга, а также использование страховых пулов для минимизации потенциальных финансовых потерь пользователей. Современные AMM часто сталкиваются с проблемой имперманентных потерь, когда быстрые или значительные изменения в стоимости одного из активов могут привести к неоптимальной стоимости других активов в пуле. Решение этой проблемы заключается в разработке более сложных алгоритмов, которые могут лучше адаптироваться к рыночной динамике и минимизировать риски для поставщиков ликвидности. Например, использование динамических коэффициентов в формулах ценообразования или интеграция искусственного интеллекта для прогнозирования трендов и корректировки алгоритмов в реальном времени. Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) представляют собой одну из ключевых технологий в области децентрализованных финансов (DeFi).

В этом случае соответствующие цены будут отсчитываться в обратную сторону от теоретической цены. Скорее, его можно назвать коллегой или старшим партнером. Это не только пробой кластеров со стоп-лоссами, но и создание ложных сигналов на графиках, отработка новостей, внедрение своей новостной повестки. Тот, кто хочет продать актив, найдет в лице маркетмейкера покупателя, а тот, кто хочет купить — продавца. Например, доллары США ликвидны практически абсолютно — их можно за секунды обменять на товар почти в любом уголке мира.

Как Удалить Активы Из Пула Ликвидности

Это означает, что мы получим около 76 токена Y в обмен на 100 токенов X. В пуле останется 833 токена Y и 1200 токена X. Из этих расчётов можно заметить, что наше округление повлияло на постоянную K и она стала равна 999_900. В рамках примера мы можем позволить себе небольшую погрешность. Мы хотим купить некоторое количество токенов Y, используя наши токены X. Мы готовы использовать 100 токенов X для покупки.

Плюсы и минусы автоматических маркет мейкеров

Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые и иные операции, упомянутые в статье, не являются руководством к действию. Itez не несет ответственность за возможные риски.

Как Маркетмейкеры Манипулируют Рынком

12 Stablecoin — цифровой актив, цена которого привязана (или считается надлежащим образом привязанной) к активу с относительно стабильной ценой, в рассматриваемых случаях — к фи-атным денежным средствам. • демократичные пулы ликвидности вместо запасов маркет-мейкеров. Насколько устойчивы эти базовые механизмы и принципы инфраструктуры рынка капитала?

  • Кривая отчётливо это демонстрирует, поскольку она никогда не пересечется с осями.
  • Получается, чем раньше пользователь купит токен, тем больше сможет заработать.
  • Таким образом платформа DEX повышает безопасность цифровых транзакций.
  • Показательный пример — получившая известность недавняя (октябрь 2021 года) атака на индексные пулы ликвидности Indexed Finance, из которых в результате алгоритмической неточности было выведено активов на сумму около 12 млн долл.
  • Стоимость токенов долгое время остается стабильной, а это означает отсутствие убытков или прибыли.

Как это сделать — покажем в разделе «Как застейкать токены 1INCH». Функции депозитов и выводов с платформы отсутствуют, так как 1inch — некастодиальный DEX-агрегатор, и пользователи свопают активы прямо из кошелька. Пользователи платят комиссии поставщикам ликвидности (LPs) и за транзакции на блокчейне (Gas). Можно предположить, что в будущем появится много инновационных решений для AMM. Улучшение функциональности автоматических маркет-мейкеров приведет к снижению комиссий и улучшению ликвидности для всех участников децентрализованных обменов. По сути, AMM все еще находятся в начальной эпохе развития; предстоит немало работы, чтобы догнать классические обменники, которые поддерживают маржинальную торговлю и лимитные ордера.

• инвесторы вправе выводить активы из пула, причем вывод осуществляется в соответствии с долей инвестора в LP и согласно текущей количественной пропорции активов в пуле. Но было бы рассчитывать исходя из нынешнего размера DEX2, вызвано прежде всего ожиданиями дальнейшего развития этих бирж, в том числе в рамках так называемой децентрализованной модели финансов DeFi3. Хотя инновационность традиционной биржевой инфраструктуры вряд ли вызывает сомнение и нуждается в доказательствах, радикальность изменений в ней представляется всё же несколько преувеличенной, даже на долгосрочном горизонте. Наоборот, несмотря на все компьютерные усовершенствования, она в своих базовых принципах достаточно консервативна. Один из наиболее показательных примеров — современные модели торгов, по сути, являются компьютерной репликой тех механизмов, которые возникли уже несколько веков назад [Майоров, 2019a].

В каких направлениях и под влиянием каких факторов они могут эволюционировать или кардинально меняться? Эти вопросы имеют большое практическое значение и заслуживают теоретического осмысления. Использование смарт-контртактов в блокчейн-сети DEX осуществляется несколькими способами. Конечно, если Ваши успехи стали особо настолько выдающимися, что Вы в состоянии двигать цену наших инструментов более чем на 1%, мы с большим позитивом воспримем Вашу активность. С таким же позитивом мы воспринимаем адептов “стратегий следования за сильнейшим”.

Плюсы и минусы автоматических маркет мейкеров

18 Например, покупка актива в пул сразу после продажи этого же актива и в том же количестве из пула вернет цену актива к ее первоначальному уровню. Существующие модели такого типа основаны на комбинации произведения и сложения x и у, что, по замыслу, должно минимизировать проскальзывание при меняющихся ценах. Каждую такую сделку обмена можно также воспринимать как покупку или продажу в зависимости от того, с какой точки зрения рассматривается эта сделка (табл. 3). 7 Традиционный маркет-мейкер — профессиональные участник рынка, являющийся поставщиком (провайдером) ликвидности, зачастую на основании соответствующих договоренностей с биржей. • непрерывный аукцион при прочих равных условиях дискриминирует провайдеров ликвидности (makers) в том смысле, что всё возможное в CLOB улучшение цены достается ее потребителям (takers).

При этом указать желаемую стартовую цену токена они могут самостоятельно или доверить её расчёт аналитикам маркетмейкера. Uniswap — один из первопроходцев среди децентрализованных обменников, основанный на протоколе Ethereum. Платформа использует модель константного произведения для автоматического управления пулами ликвидности, позволяя пользователям торговать ERC-20 токенами без централизованного посредника.

Третья позиция заключается в том, что биржа должна взять на себя часть убытков и реструктурировать вместе с брокерами долги клиентов, поскольку именно биржа была не готова технически торговать с отрицательными ценами. По амм это словам источника в одном из брокеров, есть механизм неформальной компенсации. Например, поясняет он, биржа подписывает с брокером маркетинговый договор на какие-то инструменты, а брокер компенсирует клиентский убыток.